Finansal Yeniden Yapılandırma

FİNANSAL YENİDEN YAPILANDIRMA
GENEL

• Krizin etki ve sonuçları ile , çıkış stratejisinin firma özelinde irdelenmesi gerekir.
• Bu çalışmaların zamanlaması önemlidir , doğru olmayan zamanlamanın işletmeye

getireceği olumsuz etkiyi yükselten etkileri olacaktır. Kriz Süreç Yönetimi ;

• Risk Yönetimi uygulamaları ile , her türlü konjonktüre hazırlık ve korunma yöntemleri

ile alternatif planların geliştirilmesi,

• Krize yönelik erken uyarı sinyallerinin algılanması ve doğru yorumlanması,
• Kriz ortamının denetim altına alınarak, kaosun absorbe edilmesi,
• Öğrenen ve geliştiren Süreç yönetimi uygulamasına geçiş,

Şeklinde bir yönetim uygulaması geliştirilmelidir. Bu amaçla en çok gerekli olan kaynak BİLGİ dir. İşletme hakkında bilgi – sektör hakkında bilgi – rakipler hakkında bilgi – konjonktür hakkında bilgi ….. Edinilen bilgiler ;

• Durumsal Analiz yapmaya ve Stratejik Planlama geliştirilmesine,
• Bütçe ve hedef gerçekleştirme sistemlerinin kurulmasına,
• Buna uygun pazarlama stratejileri geliştirilmesine, CRM tabanlı uygulamaya,
• Maliyet yönetimi – İş süreçlerinin geliştirilmesi ve Operasyonel maliyetlerin kontrol

edilmesine,

• İşletmenin nakit akışına uyumlu finansman modeli geliştirilmesine,
• Gerekli durumda uygun küçülme / birleşme uygulamalarının geliştirilmesine,

Dönüştürülmelidir.

İşletmelerin Nakit akışlarının uyumluluğu yaşamsal öneme sahiptir. İşletmelerin devamlılığı

için nakit akışlarındaki uyumu sağlamaya , sağlıklı büyüme için kar sağlamaya ihtiyaçları vardır. Dolayısıyla , öncelik nakit akışının uyumunu sağlamaktan geçecektir. Krizden öncelike en az hasarla çıkmak , eş anlı olarak yada takiben, büyüyerek çıkma hedefleri geliştirilmelidir İşletme Yöneticileri bu bilgiler doğrultusunda geliştirecekleri stratejileri ;

• Sermayedarların mutabakatını sağladıktan sonra,
• Finans partnerleri,
• Tedarikçileri,
• Çalışanları,

İle paylaşmalıdırlar. SORUN TESBİTİ Öncelikle işletmenin finansal sorunlarının içeriği belirlenmelidir. Bu amaçla sıkıntının ;

• Nakit akışı uyumsuzluğundan kaynaklanan , gelir – gider vade uyumsuzluğuna mı

dayanıyor.? Yoksa kalıcı ve yapısal mali – finansal düzenlemelere mi ihtiyaç var.?

• Başa baş analizine göre , fon yaratma imkanı bulunuyor mu.? Kısa veya uzun vadeli

maliyetli kaynak sağlanırsa , fon yaratma imkanı ne durumda .?

• Özkaynak eksikliği mi var , yoksa gerçek işletme sermayesi eksikliği mi .?
• Sadece finansal sorunlar mı var , yoksa Operasyonel – Organizasyonel – Vizyonel

açılardan da yapılanma gerekiyor mu.? İrdelenmesi ve durum tesbiti gerekecektir.

FİNANSÖRLER AÇISINDAN

• İşletmelerin mali büyüklükleri açısından farklı bakış açıları geliştirilmesi doğaldır,
• İşletmelerin karlılık ve verimlilik analizlerinin yapılarak , rantabl bir kuruluş

oldukları / olabilecekleri öngörülebilmelidir.

• Yapılandırılacak olan borçların , DÖNDÜRÜLEBİLİR & ÖDENEBİLİR hale gelme

süreçleri / eylem planları öngörülebilir olmalıdır.

• Borç yapılandırma uygulamasında , ana para ödemesiz dönem uygulansa dahi faiz

ödemesiz dönemlerin minimumda olması esastır. Alacaklılar açısından , borcun faizi kadar tahsilat yapılması suretiyle, alacağın en azından büyütülmemesi önemli olacaktır.

• Sermayedarların işletme dışı olan ve getirisi düşük mal varlıklarını , borç ödeme /

sermaye arttırma amacıyla nakte çevirmelerindeki kararlılıkları görülebilmelidir.

• Borç yapılandırma paralelinde , Operasyonel – Organizasyonel – Vizyonel açılardan

da yapılanma çalışmalarının da yapılabilitesi belirlenmelidir.

• İşletmenin pasifini destekleyen ; diğer finansörlerin – tedarikçilerin – SGK / Vergi

Dairesi / Enerji temini gibi kamusal kuruluşlar ile çalışanların da , bu yapılanmanın aktif yada pasif destekçisi olacakları öngörülebilmelidir. Finansal borç yapılandırma işlemlerinde en çok tereddütte kalınan konuların başında ; ek finansman ihtiyacının giderilmesi ve bunun kaynakları gelecektir. Bu durumda ; Sermayedarların işletme dışı mal varlıklarını likite ederek , işletmeye katma imkan ve kararlılıkları en öncelikli kaynak olmalıdır. Bu imkan yoksa ve işletmenin mevcut yükümlülüklerini yerine getirebilmesi için ek finansmana ihtiyacı bir zorunluluksa ;

• Bankaların, İşletmenin fon yaratma imkanları ve borç geri dönüş imkanlarını

görmeleri gerekecektir.

• Sağlanacak ek finansman imkanlarının , kesinlikle üretime – ciroya ve borç geri

ödeme gücüne kullanılacağı , başka bir borç ödemesinde kullanılmayacağı

netleşmelidir.

• Ek krediler için ilave teminatlanma – gerekirse kefalet kurumu garantisi temini

sağlanabilmeli,

• Ek kredinin geri ödeme şartları daha kısa vadeli olarak belirlenmesi esas olmalıdır,

BAŞARILI UYGULAMALAR İÇİN

• Finansal yapılandırma uygulamaları , Kriz dönemlerindeki olağan üstü şartlara göre

geliştirilmiş , olağan üstü uygulamalar – modeller – yaklaşımlar şeklinde geliştirilmemelidir.

• Borç Yapılandırma uygulamaları , standartları düzenleyici otorite tarafından

belirlenerek geliştirilmiş bir finansal ürün olarak , her konjonktürde uygulanabilecek bir finansal ensturuman olarak kullanılabilmelidir.

• Yapılandırma sürecinin başlangıç zamanlaması hayati öneme sahiptir. Finansal

Sorunlar , işletme dışına yansımadan önceki tarihlerde yapılan çalışmalar ( 1. Grup Standart nitelikli Krediler veya ‘.Grup Yakın İzlemedeki Krediler sürecinde ) çok daha başarılı olacaktır.

• Yasal süreçler başladıktan sonraki yapılandırma uygulamalarının zorluğu ve taraflara

ekstra maliyetleri ( takip masrafları – kredibilite bozulması – karşılık ayrılması vs ) olacaktır.

• Finansal yapılandırma uygulamaları , alacaklıların alacaklarını tahsil etmelerinin temel

hedef kabul edildiği bir uygulama şeklinde değil , işletmelerin finansal sağlığına geri kavuşma süreci olarak kurgulanmalıdır.

• Finansal ve mali sağlığı bozulduğu için yeniden yapılandırılan işletmelerin

kredibilitelerinin düzeldiği ve finansal açıdan geliştiğinin görülmesi paralelinde ; borç tasfiye süreçlerinin durdurularak , Bankaların standart kredi müşterileri arasına girebiliyor olmalarının yolu daha açık olmalıdır.

• Yapılandırılacak olan borçlar arasında , mutlaka SGK – Vergi – Enerji gibi kamusal

borçların da , aynı şartlarla alınıyor olması yapılandırma başarısını arttıracaktır.

• Finansal borç yapılandırmalarında Bankaları karar almakta zorlaştıran kamusal

uygulamalar ( herhangi bir yasal dayanağı olmamasına rağmen , vergi – SGK hacizlerinin arkasından ipotek alınmasına izin verilmemesi hali ) giderilmelidir